AC米兰财报分析：开源节流，扭亏为盈或许就在前方

稳步前进。10月26日，AC米兰股东大会批准了董事会此前提交的2021-22赛季财务报表。红黑军团延续了近几年相对良好的财务表现，赤字从2020-21赛季的9640万欧元进一步缩减到6650万欧元。

新赞助带来新气象

收入层面，新科意甲冠军上赛季的营收来到2.98亿欧元，比此前年度上涨约3700万欧元。这其中，比赛日收入构成了主要的增长来源：2020-21赛季，俱乐部全年的比赛日收入为0，而这一数字在上赛季来到了3254万欧元，比起同城对手国米还有小幅差距，球队在欧冠小组赛早早出局是原因之一。此外，需要考虑到的一个因素是，随着争冠戏码来到白热化，AC米兰在一些场次大举促销，主场比赛的不少门票低至10欧元一张，最终，球队在赛季末气势如虹、如愿夺冠，但这样的促销在一定程度上也让门票收入打了折扣。

对于所有意甲球队来说，电视转播权都是最重要的收入来源。AC米兰在这一项录得1.33亿欧元收入，比此前赛季的1.38亿有小幅下降。然而必须考虑的因素是，由于意甲在2019-20赛季一度停摆，顺延到2020年7月和8月进行的所有比赛场次，相关的电视转播权收入都归入之后的财年。因此，2020-21赛季的财务数据，实际上包括了多达50场意甲比赛的电视转播权收入。如果剥离这一因素，米兰在上赛季转播权一项的收入显然是有所改善的。关键词自然是欧冠，红黑军团时隔七年重回这一舞台，尽管最终止步小组赛，但相关收入依然可观。

在商业收入上（包括赞助和版税收入），红黑军团上赛季总共进账8287万欧元，比起此前赛季的6523万有了较大幅度的上涨。如果考虑到2020-21赛季的财报包括了此前一年顺延比赛的相关商业收入，米兰上赛季在这部分取得的实际涨幅还要更大。加齐迪斯上任之后，米兰积极开源，在两年多的时间里签下了超过30个新赞助。AC米兰上赛季夺冠后，米兰CEO就在笔者代表体坛传媒对他进行的专访中表示，吸引新赞助对于如今俱乐部的营收表现至关重要。

谈判价码水涨船高

如果横向对比，AC米兰已经追上了同城死敌，国米上赛季的商业收入在8200万欧元左右。这一数字比起尤文图斯的1.67亿还有相当差距，主要原因是米兰双雄的赞助费和斑马军团依然不处在同一量级。即便如此，米兰在赞助一项上持续提高收入，今年夏天俱乐部和彪马完成续约，顺便将维斯马拉训练中心的冠名权卖给了对方。上赛季，彪马为米兰提供的金额在1310万欧元左右，而据路透社报道，全新合约将会从2023年年初开始生效，每年的赞助费将会来到3150万美元（按现时汇率约合3180万欧元）。

除此之外，米兰与阿联酋航空的续约也即将敲定，金额将会从目前的1400万欧元左右上涨到3000万的区间。再加上袖口赞助商Bitmex和后背赞助商wefox（二者的赞助费相加在每年1000-1200万欧元），红黑间条衫每个赛季能够带来超过7000万欧元的收入。随着球队在竞技层面重新取得成功，俱乐部在赞助层面的议价权，与前些年的“黑暗时代”已经无法同日而语。

AC米兰各级赞助商/合作伙伴

在“其他收入”类别中，米兰总共录得3102万欧元的收入，其中1776万来自出售“米兰之家”带来的资本增益。2020年年底，AC米兰行使了此前租用合同中的购买权，以4190万欧元的价格买下了“米兰之家”，又在一年后将这笔固定资产以接近6000万欧元的价格售出。

总的来说，米兰的总营收额（2.98亿）从数字上比起另外两强仍有一定差距。与国米（4.4亿）的差额主要来自球员交易，蓝黑军团售出卢卡库和阿什拉夫，带来1亿欧元的资本增益，而米兰主要的转出是转会法兰克福的海于格，挪威人带来了不到500万欧元的交易利得。米兰与尤文的收入差距，则来自电视转播权分成和赞助商两方面，随着球队迈入正轨，红黑军团有望在未来几年间不断缩短与斑马之间的距离。

严控开支取得成效

米兰能够取得比国米和尤文更好的财务表现，主要也得益于俱乐部对经营成本的严格控制。上赛季的开销总额为3.53亿欧元，其中人力成本（1.7亿）和资产减值折旧（7637万）占据了七成。几项数据横向比较，都明显优于另外两家。随着凯西和安德雷亚·孔蒂的离队，“李哥时代”的所有引援均已离开球队，球队如今的转会策略已经完全改变，球员账面价值的折旧，在未来几年不会继续困扰米兰。

米兰双雄财务状况对比

俱乐部的薪资支出也进一步优化。唐纳鲁马和恰尔汗奥卢以自由身离队，证明了俱乐部管理层控制工资帽的决心。上赛季，米兰的人力成本支出和此前的2020-21赛季基本持平，这与球队最终夺冠、需要为一些球员支付奖金有关。类似地，时隔11年重新捧起三色盾，也让米兰在转会市场上进行了额外的支出，在上赛季的财报中，一些球员的“历史成本”有所上升，其中包括托莫里（+283万）、萨勒马克斯（+240万）、特奥（+125万）和迈尼昂（+100万），主要是与球员表现和俱乐部成绩相关的转会附加奖金。

去年夏天一些引援的实际成本，也在这份财报中得到披露。这其中，托纳利的实际购买成本达到了1450万欧元，比起此前外界猜测的数字要高一些，很可能是球员转会相关的奖金条款已经得到执行。托莫里花了俱乐部3161万欧元，迈尼昂的成本则是1533万。吉鲁？285万。这些数字有可能和此前外界报道的有小幅差异，主要来自球员可能的签字费和经纪人佣金。

重返欧冠淘汰赛之后，米兰俱乐部从这项赛事已经可以确保6000万欧元的收入，此外还需加上欧冠八分之一决赛的主场票房（预计至少500万欧元），而上赛季球队在欧冠的收入仅在4500万欧元左右。如此这般，红黑军团已经可以在本赛季补上2000万欧元的赤字。不久后，AC米兰还可以享受到阿联酋航空和彪马的新合同，再加上新加入的赞助商，球队在商业收入层面注定破亿。几年前，AC米兰的巨额赤字看起来几乎无法扭转；如今，扭亏为盈的拐点或许就在前方。

AC米兰历年赤字变化

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